📊 期货日报 · 十品种期现基差分析

2026年6月3日（周三）收盘
数据源：生意社 100ppi + 东方财富 + 同花顺iFind
一、汇总对比表
品种合约期货价涨跌现货价基差基差率vs成本下沿状态
豆粕M2609 2,976-0.03% 2,886-90-3.1% +276期货升水
棉花CF2609 16,355+1.46% 17,838+1,483+8.3% +1,355现货升水
生猪LH2607 12,150+0.29% 9,570-2,580-27.0% -2,350深度低估
螺纹钢RB2610 3,174-0.09% 3,188+14+0.4% +174基本平衡
铁矿石I2609 784-0.06% 770-14-1.8% +184近月持平
焦煤JM2609 1,382+1.42% 1,713+331+19.3% +182现货强势
花生PK2610 8,120+0.12% 7,500-620-8.3% +1,120期货升水
红枣CJ2609 9,440-1.31% 7,900-1,540-19.5% +2,440深度高估
玻璃FG2609 1,049+0.38% 1,060+11+1.0% +49基本平衡
SC原油SC2607 612+0.87% 606-6-1.0% +212近月微贴
二、十品种速览
豆粕 M2609
2,976
-0.03%
现货 2,886基差 -90
棉花 CF2609
16,355
+1.46%
现货 17,838基差 +1,483
生猪 LH2607
12,150
+0.29%
现货 9,570基差 -2,580
螺纹钢 RB2610
3,174
-0.09%
现货 3,188基差 +14
铁矿石 I2609
784
-0.06%
现货 770基差 -14
焦煤 JM2609
1,382
+1.42%
现货 1,713基差 +331
花生 PK2610
8,120
+0.12%
现货 7,500基差 -620
红枣 CJ2609
9,440
-1.31%
现货 7,900基差 -1,540
玻璃 FG2609
1,049
+0.38%
现货 1,060基差 +11
SC原油 2607
612
+0.87%
现货 606基差 -6
三、品种独立分析

1. 豆粕 M2609

-0.03%
期货收盘
2,976
昨结 2,977
现货参考
2,886
43%蛋白沿海均价
基差
-90
基差率 -3.1%
进口成本参考2,700
期货价 2,976 ← 距成本下沿 +276 元/吨
卖出宽跨式 做空波动率 期货小幅升水，供需宽松格局未变，期权可卖出虚值看涨+看跌

2. 棉花 CF2609

+1.46%
期货收盘
16,355
昨结 -
现货 CC Index
17,838
3128B 全国均价
基差
+1,483
基差率 +8.3%
种植成本参考15,000
期货价 16,355 ← 距成本下沿 +1,355
买入看涨 牛市价差 现货大幅升水+8.3%，印棉关税暂停进口利好，短期偏强

3. 生猪 LH2607

+0.29%
期货收盘
12,150
昨结 -
现货均价
9,570
外三元 9.69元/kg
基差
-2,580
基差率 -27.0%
养殖完全成本14,500
期货价 12,150 ← 距成本下沿 -2,350 ⚠️
观望/卖出看跌 熊市价差 深度亏损中，现货仅9,570，能繁去化中。买远月卖近月套利

4. 螺纹钢 RB2610

-0.09%
期货收盘
3,174
昨结 3,177
现货均价
3,188
HRB400E 20mm
基差
+14
基差率 +0.4%
高炉成本参考3,000
期货价 3,174 ← 距成本下沿 +174
卖出跨式 区间震荡 期现基本平衡，"原料强成材弱"格局延续，震荡为主

5. 铁矿石 I2609

-0.06%
期货收盘
784
昨结 784.5
现货 PB粉
770
青岛港 61.5%
基差
-14
基差率 -1.8%
矿山成本参考600
期货价 784 ← 距成本下沿 +184
卖出虚值看涨 备兑看涨 近月偏稳，但焦炭五轮提涨推高成本，多矿空钢逻辑

6. 焦煤 JM2609

+1.42%
期货收盘
1,382
昨收 1,362.5
现货基准
1,713
生意社基准价
基差
+331
基差率 +19.3%
坑口成本参考1,200
期货价 1,382 ← 距成本下沿 +182
买入看涨 牛市价差 现货强势+19.3%基差，焦炭五轮提涨落地，做多首选

7. 花生 PK2610

+0.12%
期货收盘
8,120
昨结 8,126
现货均价
7,500
通货米全国均价
基差
-620
基差率 -8.3%
种植成本参考7,000
期货价 8,120 ← 距成本下沿 +1,120
卖出宽跨式 做空基差修复 期货升水明显，油厂压价（7250），现货疲软，看空基差

8. 红枣 CJ2609

-1.31%
期货收盘
9,440
昨结 9,565
现货一级
7,900
沧州 7.90元/kg
基差
-1,540
基差率 -19.5%
种植成本参考7,000
期货价 9,440 ← 距成本下沿 +2,440 ⚠️
卖出深虚看涨 熊市价差 期货高估严重，高库存压制+淡季，做空首选之一

9. 玻璃 FG2609

+0.38%
期货收盘
1,049
昨结 -
现货沙河
1,060
沙河 5mm 大板
基差
+11
基差率 +1.0%
生产成本参考1,000
期货价 1,049 ← 距成本下沿 +49
卖出宽跨式 区间操作 成本线附近窄幅波动，库存变化不大，等待方向性信号

10. SC原油 SC2607

+0.87%
期货收盘
612
昨结 607
现货参考
606
华南到岸估价
基差
-6
基差率 -1.0%
国内开采成本400
期货价 612 ← 距国内成本 +212
买入看涨 关注地缘 WTI 93.76/Brent 96，地缘风险（科威特）支撑，偏多操作
四、期现关系四象限
基差 → 正（现货升水） 基差 → 负（期货升水） ↓期货下跌 期货上涨↑ Q2: 现货强势+期货弱 Q1: 期现共振上行 Q3: 期现共振下行 Q4: 期货强势+现货弱 焦煤 棉花 原油 螺纹 玻璃 铁矿 豆粕 花生 红枣 生猪 做多信号 做空信号
气泡位置：横轴=期货涨跌幅(%), 纵轴=基差方向。红色=多头信号，绿色=空头信号
五、综合研判与机会排序
1
🔥 焦煤 JM2609 — 多头首选
现货升水+19.3%（最强基差），焦炭五轮提涨落地，成本推涨逻辑清晰。现货1713 vs 期货1382，基差修复空间大
95分
2
📈 棉花 CF2609 — 多头次选
现货升水+8.3%，印度暂停棉进口关税利好，国内库存偏紧预期。CC Index 17838 vs 期货16355
88分
3
🛢️ SC原油 SC2607 — 多头关注
地缘风险驱动（科威特防空警报），WTI站上93，Brent 96，SC2607收盘612.3。上行风险大于下行
82分
4
📉 红枣 CJ2609 — 空头首选
期货高估严重（-19.5%基差），高库存+消费淡季，仓单压力大。9440元远高于现货7900元
85分
5
📉 花生 PK2610 — 空头次选
期货升水-8.3%，油厂压价至7250，现货成交清淡。8120 vs 7500，基差回归预期强
78分
6
📉 豆粕 M2609 — 空头关注
期货小幅升水-3.1%，大豆到港洪峰+油厂开机回升，供强需弱格局。期权卖出跨式收时间价值
72分
7
⏸️ 生猪 LH2607 — 特殊关注
深度亏损但不宜追空，能繁去化+政策收储托底。现货不足成本价，买远卖近套利思路
70分
8
⏸️ 螺纹钢 RB2610 — 震荡观望
期现近乎平衡（+0.4%基差），"原料强成材弱"格局，3170-3190区间窄幅整理
65分
9
⏸️ 铁矿石 I2609 — 震荡观望
近月小幅贴水，焦炭五轮提涨利好原料端，但自身基本面驱动不足
63分
10
⏸️ 玻璃 FG2609 — 震荡观望
成本线附近窄幅波动（+1.0%基差），库存变化不大（7682万重箱），等待方向
60分
六、风险提示
七、数据来源说明

数据时间：2026年6月3日 15:00 收盘

期货数据：东方财富网 (eastmoney.com)、金投网 (cngold.org)

现货数据：生意社 (100ppi.com)、同花顺 iFind、Mysteel、中国养猪网

基差计算：基差 = 现货价 - 期货价（正=现货升水，负=期货升水）

⚠️ 免责声明：本报告仅供分析参考，不构成投资建议。期货期权交易风险较大，请谨慎决策。