期货日报 · 10品种期现基差分析

一、期现汇总对比

品种	合约	期货价格	涨跌幅	现货价格	基差	基差率	vs成本	状态
豆粕	M2609	2993	-1.22%	2954	-39	-1.3%	≈成本	中性偏弱
棉花	CF2609	15985	-0.59%	17613	+1628	+9.2%	升水偏强	现货强势
生猪	LH2607	11020	+2.23%	9600	-1420	-14.8%	大幅升水	⚠️ 升水过高
螺纹钢	RB2610	3189	-0.47%	3224	+35	+1.1%	近平衡	震荡观望
铁矿石	I2609	795.5	-0.31%	784	-11.5	-1.5%	≈平衡	中性
焦煤	JM2609	1218	-0.25%	1559	+341	+23.6%	现货极强	现货溢价高
花生	PK2610	8146	-0.80%	~7750	~-396	~-5.1%	贴水	偏弱
红枣	CJ2609	9600	-1.18%	~7900	~-1700	~-21.5%	深度贴水	⚠️ 高升水
玻璃	FG2609	1013	-1.36%	1137	+124	+10.9%	现货升水	现货支撑
原油	SC2607	647	-5.24%	~673	+26	+3.9%	大跌	⚠️ 地缘风险

🫘 豆粕M2609

2993

-1.22%

基差 -39

中性

🌸 棉花CF2609

15985

-0.59%

基差 +1628

现强

🐷 生猪LH2607

11020

+2.23%

基差 -1420

高升水

🏗️ 螺纹RB2610

3189

-0.47%

基差 +35

平衡

⛏️ 铁矿I2609

795.5

-0.31%

基差 -11.5

中性

⚫ 焦煤JM2609

1218

-0.25%

基差 +341

现强

🥜 花生PK2610

8146

-0.80%

基差 ~-396

偏弱

🔴 红枣CJ2609

9600

-1.18%

基差 ~-1700

高升水

🪟 玻璃FG2609

1013

-1.36%

基差 +124

现撑

🛢️ 原油SC2607

647

-5.24%

基差 +26

风险

🫘 豆粕 M2609 DCE · 大商所

期货

2993

-37 (-1.22%)

现货

2954

-8 (-0.27%)

基差

-39

-1.3%

💰 成本区间 & 当前位置（估算）

2993

2800 ────────────── 3050 ─── 3200

短多参与区间2900-3100 M2609买入看跌保护

🌸 棉花 CF2609 ZCE · 郑商所

期货

15985

-95 (-0.59%)

现货

17613

-62 (-0.35%)

基差

+1628

+9.2%

💰 成本区间 & 当前位置（新疆棉成本参考）

15985

15000 ─────────── 16500 ── 18000

正套策略（多CF2609空远月）区间15500-16800 CF2609买入看涨期权

🐷 生猪 LH2607 DCE · 大商所

期货

11020

+240 (+2.23%)

现货

9600

-2 (-0.21%)

基差

-1420

-14.8%

💰 养殖成本线 & 期现位置

11020

9600(现) ───── 10500(成本?) ─ 11500

LH2607逢高做空关注产能去化节奏 LH2609回调后多单布局

🏗️ 螺纹钢 RB2610 SHFE · 上期所

期货

3189

-15 (-0.47%)

现货

3224

-3 (-0.09%)

基差

+35

+1.1%

💰 电炉成本线 ~3400 & 当前位置

3189

3000 ──────────── 3300 ─ 3500(电炉成本)

供增需弱，偏弱震荡 RB2610反弹抛空唐山钢坯3050为锚点

⛏️ 铁矿石 I2609 DCE · 大商所

期货

795.5

-2.5 (-0.31%)

现货(PB粉)

784

-3.2 (-0.41%)

基差

-11.5

-1.5%

💰 非澳主流矿成本 & 价格位置

795.5

700 ──────────── 800 ─── 900

震荡走势，750-830区间到港增加，上方承压港口库存持续去化支撑

⚫ 焦煤 JM2609 DCE · 大商所

期货

1218

-3 (-0.25%)

现货(主焦)

1559

持平

基差

+341

+23.6%

💰 进口蒙煤成本 vs 盘面（巨大价差）

1218

1100 ──────────── 1400 ── 1600(现货)

保供政策压制，逢高空 JM2609区间1150-1250 回调至1200以下低多尝试

🥜 花生 PK2610 ZCE · 郑商所

期货

8146

-66 (-0.80%)

现货(统货)

~7750*

估算

基差

~-396

~-5.1%

💰 种植成本与价格区间

8146

7200 ──────────── 8000 ── 9000

超短线见底信号出现 PK2610反弹受阻可试空关注7800-8000支撑区

🔴 红枣 CJ2609 ZCE · 郑商所

期货

9600

-115 (-1.18%)

现货(沧州)

~7900*

估算

基差

~-1700

~-21.5%

💰 仓储成本加成 vs 期货升水

9600

7500(现) ───────── 9000 ── 10500

CJ2609高升水回归压力等待9月合约调整结束跌破9200后考虑低吸

🪟 玻璃 FG2609 ZCE · 郑商所

期货

1013

-14 (-1.36%)

现货(浮法)

1137

持平

基差

+124

+10.9%

💰 生产成本线 & 期现结构

1013

900 ──────────── 1100 ── 1200(成本)

底部弱势震荡库存偏高，上行空间有限日熔量下降提供边际支撑

🛢️ 原油 SC2607 INE · 上期能源

期货(SC)

647

-35.8 (-5.24%)

WTI现货

$98.26

-$6.22 (-5.96%)

基差

~+26

+3.9%

💰 国际油价暴跌 & SC跟跌

647

550 ──────────── 650 ──── 800

地缘缓和预期，空头主导 SC2607下方测试600关口 EIA库存大减，急跌后或有反抽

四、综合研判与机会排序（1-10名）

#1
🌸 棉花 CF2609
基差+1628(+9.2%)，现货极强。正套策略确定性最高，期货低估修复空间大
★★★★★
#2
⚫ 焦煤 JM2609
现货溢价+23.6%，但盘面已充分反映利空。1200附近有支撑，适合区间操作
★★★★☆
#3
🪟 玻璃 FG2609
现货升水+124(+10.9%)，日熔量降至同比最低，底部弱势震荡中寻找结构性机会
★★★★☆
#4
🫘 豆粕 M2609
接近成本区间下沿，美豆播种顺利但进口成本支撑。短多思路，止损2950
★★★☆☆
#5
🏗️ 螺纹钢 RB2610
基差接近平衡(+35)，供增需弱格局未变，电炉成本3400构成上方阻力
★★★☆☆
#6
⛏️ 铁矿石 I2609
基差基本平衡(-11.5)，到港增加vs港口去化博弈，750-830区间震荡
★★★☆☆
#7
🐷 生猪 LH2607
逆势+2.23%上涨，但升水高达-14.8%，期价回归压力大。短期追高风险较大
★★☆☆☆
#8
🥜 花生 PK2610
超短线见底信号出现但基本面缺乏驱动，7800-8000支撑待验证
★★★☆☆
#9
🔴 红枣 CJ2609
基差-1700(-21.5%)深度异常，期货高升水修复需求强烈，建议观望为主
★★☆☆☆
#10
🛢️ 原油 SC2607
-5.24%暴跌！美伊谈判进展引发地缘溢价回吐，波动剧烈，仅适合短线交易者
★☆☆☆☆

⚠️ 风险提示

地缘政治风险：伊朗核谈判反复，霍尔木兹海峡局势仍存不确定性，原油及能化品波动加剧
中美贸易摩擦：中美磋商释放降税信号但细节不明，农产品（豆粕、棉花）对外依存度高，需密切关注关税政策变化
生猪高升水风险：LH2607较现货升水14.8%（-1420元/吨），历史极端水平，期现回归压力极大，追高风险显著
红枣基差异常：CJ2609基差达-1700元/吨(-21.5%)，远超正常区间，存在强制回归风险
黑色系需求走弱：螺纹钢供增需弱、全国建材成交量回落至8.78万吨，铁矿石疏港量环比下滑
玻璃产能过剩：行业日熔量降至同比最低但仍处高位，厂库和中游环节库存压力偏高
数据时效性：部分品种（花生、红枣）现货价格为估算值，以交易所结算价和实际成交价为准；报告生成时间20:03，夜盘数据尚未纳入

📋 数据来源说明

🔹 期货价格：东方财富网(quote.eastmoney.com)、曲合期货(quheqihuo.com)、金十数据(jin10.com)
🔹 现货价格：生意社基准价(100ppi.com/xhb)、光大期货日报、同花顺
🔹 基差数据：生意社商品主力基差表(100ppi.com/sf2)，基差=现货价格-期货价格
🔹 研报资讯：光大期货5月21日矿钢煤焦类/农产品类/能源化工类日报、金十数据、东方财富股吧
🔹 国际原油：WTI/布伦特来自光大期货能源化工日报引用的ICE数据
⚠️ *标注数据为基于近期行情趋势和历史数据的合理估算，非实时报价
📅 报告生成时间：2026-05-21 20:03 CST | 自动化任务 ID: automation-1779198363363

📊 期货日报 · 十品种期现基差分析